private placement life insurance ppli страхование
финансовое планирование

Как полисы Private Placement Life Insurance заменяют траст и брокерский счет одновременно

Статья финансового аналитика из США

Введение

Часть нашей большой команды KF-FINANCE, которая давно занимается защитой активов, всегда держит руку "на пульсе", следит за тенденциями и использует самые разные инструменты для того, чтобы решить задачи наших клиентов. В этой статье мы публикуем наш перевод с английского аналитического материала от Луиса Кальдерон Гомеса - специалиста по финпланированию и налогообложению, который как широко, так и точечно рассуждает о растущей популярности полисов PPLI на американском рынке.


Занятно то, что его позиция выглядит слегка обеспокоенной на предмет того, а не слишком ли большие возможности появились у резидентов США (и не только) оптимизировать налогообложение их активов. Рассуждая об этом, он признает, что несмотря на то, что PPLI имеет высокую эффективность и действительно открывает слишком большие возможности, конкуренцию с которыми не выдерживают классические страховые и инвестиционные продукты, ни налоговая служба США ни Минфин не торопятся ограничивать их использование. Всех все устраивает. И это отличная новость.


Так как мы давно работаем с полисами PPLI, для себя в каком-то смысле мы не открыли ничего нового. Что не отменяет того факта, что нам было самим интересно дополнительно убедиться в растущей тенденции. Кроме того, мы считаем правильным просвещать людей о том, какие эффективные и легальные способы управления своим капиталом сегодня они могут применять.

Взгляд на полис PPLI от специалиста по финансовому планированию и налогообложению из США

Ниже начинается статья. Наши комментарии будут выделены курсивом по тексту в скобках. Текст без курсива - это комментарий автора.
Luís Calderón Gómez
Луис Кальдерон Гомес является ассистентом профессора в Школе права Университета Йешива Кардозо, а так же финансовым и налоговым специалистом.
Luís Calderón Gómez
Луис Кальдерон Гомес является ассистентом профессора в Школе права Университета Йешива Кардозо, а так же финансовым и налоговым специалистом.

"В данной статье Кальдерон Гомес рассматривает способ оптимизации налогообложения, связанную с полисами страхования жизни с индивидуальным размещением активов (private placement life insurance policies) — крупными полисами, которые потенциально позволяют богатым налогоплательщикам перемещать свои традиционно неэффективные в налоговом отношении инвестиции в частные активы и хедж-фонды в страховой полис, а также эффективно накапливать капитал безналоговым способом, использовать кредиты для безналогового вывода средств под залог полиса и передавать активы наследникам. Автор также намечает несколько возможных альтернатив для снижения частоты использования этих полисов."

Новый игрок в финансовом мире

"В финансовом мире появился новый способ оптимизации налогообложения. За последние несколько лет, лица с высоким и сверхвысоким доходом стали массово использовать страхование жизни в качестве повседневного инструмента. Благодаря этой стратегии они имеют возможность накапливать прибыль без налогов в тех инвестициях, где при прямом владении (без полиса) его не избежать: инвестиции в хедж-фонды. Кроме того при необходимости можно брать кредиты под накопленную прибыль и распоряжаться им на свое усмотрение или передавать активы из полиса наследникам без уплаты налогов в качестве пособия на случай смерти.


Орел - я выиграл, решка - ты проиграл


Последние годы стало очевидно, что состоятельные люди не прибегают к традиционной страховке, которую использовали, например, наши родители; вместо этого они применяют, так называемое - страхование жизни в частном порядке (PPLI) для достижения своих налоговых целей. PPLI с первого взгляда похоже на традиционное переменное страхование жизни, но с тремя существенными практическими отличиями.

Что это за отличия?
  • PPLI - инструмент не для каждого бюджета
    Во-первых, в отличие от классического страхования жизни, PPLI доступно только тем, кто готов инвестировать 2 миллиона долларов или более — хотя, по-видимому, гораздо более распространено инвестирование не менее 5 миллионов долларов, так по крайней мере считает Конгресс. Размеры полисов PPLI могут быть еще больше. Согласно недавней статистике по полисам Lombard International Assurance, средний сумма полиса PPLI может составлять около 7 миллионов долларов. Поэтому даже если мы говорим о том, что налоговый режим PPLI предоставляет уникальные налоговые льготы, то это касается исключительно состоятельных и сверхсостоятельных категорий лиц, что, очевидно, создает проблему вертикального равенства.
  • PPLI - это тонкий баланс между страхованием и инвестициями
    Во-вторых, с точки зрения страхователя, истинная ценность PPLI заключается не в страховой составляющей. Фактически, страховые компании выпускающие подобные полисы, обычно стремятся уменьшить страховой компонент выплаты в случае смерти настолько, насколько это разрешено правилами IRS, чтобы снизить страховые сборы по инструменту и максимизировать накопление в инвестиционном компоненте полиса.

    Таким образом, PPLI используется больше, как инструмент для налогово-льготного спекулятивного инвестирования, чем как инструмент для снижения финансовых потерь в случае наступления смерти. Обертывание привычных инвестиций в налогово-льготное средство - противоречит основаниям, по которым предоставляются налоговые льготы страхованию на случай жизни, и не является ничем иным, как попыткой минимизировать налоговую базу еще больше, чем это и так уже разрешено.
  • PPLI - тот же брокерский счет, только теперь нет налогов
    В-третьих, традиционное страхование жизни дает держателям возможность инвестировать в базовые и обычные акции и долговые фонды, PPLI же предоставляет гораздо больше вариантов для страхователей, что делает инвестиционную составляющую полиса намного более ценной. *Средства полиса можно инвестировать в фонды, доступные исключительно страховым компаниям: так называемые специализированные страховые фонды (Далее - ССФ).

    Рынок ССФ раньше был относительно узким и спокойным, но с тех пор многое изменилось. За последнее десятилетие количество доступных ССФ удвоилось, и на рынке теперь около 200 ССФ. В результате ССФ теперь предоставляют страхователям PPLI возможность инвестировать в множество привлекательных вариантов, которые при прямом инвестировании обычно неэффективны из-за высоких налогов: таких как частные акционерные общества, венчурный капитал и хедж-фонды. Эта функция также противоречит целям этого режима и предоставляет необоснованное преимущество для спекулятивного инвестирования, которое должно облагаться налогом, а также создает проблемы вертикальной эффективности в отношении держателей обычных страховок и горизонтальной эффективности в отношении людей, инвестирующих в эти активы напрямую.

    *Примечание от нашей команды: это ограничение действует только на полисы для резидентов Америки. Для всех остальных резидентов нет ограничений по инвестициям.

Но зачем инвестировать через PPLI, а не напрямую? Все просто: инвестиционная прибыль в полисе PPLI, как правило, не облагаются федеральным налогом на доходы владельца полиса — и страхователь получает страховое возмещение налогово-бесплатно в соответствии с разделом 101(a). При этом для получения средств без уплаты налога не обязательно умирать. В нужный для него момент застрахованный может взять займ из инвестиционной составляющей полиса и не платить с этого налог.


Подытоживая: PPLI позволяет богатым людям инвестировать без налогов в традиционно неэффективные налоговые инвестиции. Более того, в отличие от других инструментов, которые ограничивают или штрафуют инвестора за снятие средств (например, перед смертью владельца), владелец полиса может легко эффективно снять средства, взяв займ под инвестиционную составляющую PPLI. Так в чем подвох? Есть ли какие-либо налоговые ограничения на налоговые преимущества, предоставляемые PPLI?


Специалисты считают, что у PPLI есть два основных ограничения.


*Первое заключается в том, что страхователь не имеет контроля над тем, во что он может инвестировать. В результате застрахованный может (в пределах разумного) выбирать типы инвестиций и уровень риска, с которым он комфортен, но не может выбирать или рекомендовать конкретные инвестиции, не может непосредственно (или косвенно) общаться с инвестиционным менеджером или консультантом полиса по поводу инвестиционных стратегий, а также не может иметь юридические или справедливые права или интересы в инвестициях, отличные от прав или интересов страхователя. Кроме того, полис должен инвестировать только в активы, которые доступны исключительно для страховых полисов.


*Второе - требование к диверсификации, которое в основном требует, чтобы полис имел как минимум пять инвестиций и не был слишком сильно концентрирован на одной из них. Однако, это второе требование легко удовлетворяется с помощью правильного планирования, оставляя требование контроля инвестора основным средством защиты от злоупотреблений полисами PPLI.

*
Примечание от нашей команды: оба ограничения относятся только к полисам PPLI для рынка и резидентов США. Европейские и оффшорные страховые компании не имеют таких ограничений.
Правительство США заметило PPLI

Возможно, PPLI действительно слишком хорош, так как федеральное правительство США недавно все же обратило внимание на его увеличившуюся популярность. Два года назад Министерство юстиции заключило соглашение об отсрочке судебного преследования с группой Swiss Life и некоторыми ее дочерними предприятиями относительно их продажи PPLI гражданам США с целью скрыть свое владение офшорными активами и уклоняться от уплаты федеральных налогов на доходы. В соответствии с соглашением Swiss Life согласилась уплатить более 77 миллионов долларов в виде компенсации, конфискации сборов и штрафов — и предоставить правительству больше информации о подобных полисах.


Председатель Комитета по финансам Сената Рон Вайден, Д-Орегон, начал расследование в отношении PPLI и направил письмо Lombard International (страховой компании, принадлежащей Blackstone Inc.) с запросом о предоставлении информации о предлагаемых ею продуктах PPLI. Месяцем позже Вайден направил письмо нескольким страховым компаниям также с целью получения информации об этих инструментах и о том, как именно они позиционируются и продвигаются на страховом рынке.

Возможные пути реформирования


Письма полные решимости и штрафы в адрес страховых компаний вряд ли прекратят практику использование PPLI, так как выгоды слишком велики, чтобы их игнорировать. Намерениям, направленным на то, чтобы предотвратить злоупотребление, необходим законодательный механизм, запрещающий инвесторам использовать частные инвестиции или хедж-фонды в PPLI.


Конгресс может демотивировать людей использовать PPLI, устранив его инвестиционное преимущество перед традиционными страховыми полисами. Орган также может действовать через регулирование ценных бумаг и вводить ограничения на инвестиции в PPLI, например, ограничивая их теми, которые обычно доступны владельцам обычных страховых полисов. Кроме того, законодатели могут пересмотреть определение диверсификации относительно PPLI и других сложных переменных инструментов по страхованию жизни, исключив инвестиции в хедж-фонды и частные инвестиционные фонды из расчета диверсификации. В качестве альтернативы законодатели могут запретить страхователям вносить взносы "в натуральном виде" (Примечание - Платеж в натуральной форме (PIK) — это использование товара или услуги в качестве оплаты или компенсации вместо наличных денег. Долговые инструменты с выплатой в натуральной форме предусматривают выплату процентов, которые могут выплачиваться наличными или в безналичной форме), решив, что такие платежи делают полис слишком инвестиционным.


Принимая любое из этих мер, Конгресс уменьшил бы превращение страхования жизни в трейдерский инвестиционный инструмент (или, по крайней мере, подтолкнул бы традиционные полисы к получению дополнительных вариантов инвестирования), снимая беспокойство о чрезмерном использовании таких полисов.


Законодатели также могли бы ограничить использование PPLI в качестве основного средства для инвестиций, увеличив обязательный страховой компонент полиса. В этом случае Конгресс может ужесточить ограничения на сумму посмертной выплаты по отношению к наличной стоимости в страховом полисе на основе статьи 770214 до того уровня, чтобы сделать PPLI-полисы экономически непривлекательными для спекуляции. Этот шаг восстановит страхование жизни как изначальную цель PPLI.


Другой альтернативой для уменьшения привлекательности полисов PPLI было бы просто ограничить их использование. Конгресс мог бы установить лимит на объем активов, которые можно поместить в полисы, квалифицирующихся как «страхование жизни», или ограничить освобождение от вычета посмертной выплаты по статье 101. Этот подход, правда, больше напоминает «пластырь», чем лечение, но он хотя бы соответствует предыдущим законодательным предложениям ограничить злоупотребление другими налоговыми льготными инструментами, такими как Индивидуальный пенсионный счет (IRA – Individual Retirement Account).


Однако маловероятно, что мы увидим какие-либо законодательные решения в ближайшее время, учитывая, что Конгресс внутри себя никак не может разобраться друг с другом уже в течение 2‑х лет.

Регулирующие механизмы
Однако не стоит забывать о Министерстве финансов и IRS. Как и в случае с другими подобными механизмами, Министерство финансов и IRS могли хотя бы первым шагом внести PPLI-соглашения в те типы сделок, которые подлежат отчетности с надеждой на то, что, если они будут обладать о полисах PPLI бОльшей информацией (Примечание – сейчас конфиденциальность PPLI, как правило, не позволяет раскрывать необходимые сведения для налоговых институтов). Это дало бы хоть какой-то результат.

Впрочем, сделать это также будет гораздо сложнее, учитывая потенциальную реакцию налогоплательщиков в свете решения суда CIC Services и решения Шестого апелляционного суда в деле Mann Construction. Недавние проблемы с Законом об административной процедуре, вероятно, сделают включение PPLI в список трудным, медленным и неэффективным решением. Поэтому вместо того, чтобы попытаться получить информацию о полисах PPLI, IRS могла бы сосредоточиться на улучшении закона о PPLI. Приветственным первым шагом был бы систематический пересмотр своих же нормативов IRS и отмена нескольких слишком лояльных судебных решений, которые больше не соответствуют взглядам налогового агентства.


Несколько письменных обращений открыли дверь для слишком частого использования полисов PPLI, особенно через слабый контроль над инвестициями – основополагающего инструмента против повсеместного использования PPLI. Например, LTR 201502003 было широко трактовано как разрешающее владельцу или члену инвестиционной фирмы открытие полиса PPLI и затем инвестирование средств компании в фонд ССФ. Это мягкое правило тревожно сокращает дистанцию между инвестором и страхователем, создавая почву для безналогового трейдерства, которые особенно трудно пресечь.


Еще одним примером является LTR 201436005. Это решение также было трактовано как допускающее усиление требований к контролю инвестора, позволяя стратегиям инвестирования ССФ полностью имитировать стратегии налогооблагаемого фонда (то есть розничного фонда, доступного обычным инвесторам вне контекста страхования). В результате страхователь может практически выбирать инвестиции в ССФ, потому что всегда может ознакомиться с конкретными инвестициями общедоступного фонда. Это дает ему достаточно информации для принятия целенаправленных решений об инвестициях в общедоступные инвестиции. А это то, что Конгресс явно не предусмотрел.


IRS также может улучшить законодательство через стратегическое судебное разбирательство, стремясь закрепить положительные прецеденты для предотвращения слишком частого использования PPLI, как это было сделано в прошлом.


Возьмем, например, случай Webber. В этом кейсе IRS успешно оспорил PPLI-соглашение на основаниях *контроля инвестора, напоминая налогоплательщикам, что они не могут рассчитывать на роль классического трейдера на инвестиционном счете своего страхового полиса (Примечание - *Относится к ограничениям в США, описанным выше). Веббер напомнил организаторам PPLI о требовании «контроля над инвестором», которое некоторые считали недействительным, и закрыл возможность для PPLI, в которых владелец полиса сохранял слишком большой контроль. Таким образом, Веббер помог предотвратить некоторые злоупотребления, такие как искусственное предварительное согласование инвестиционных решений или разрешение свободного общения между страхователями и инвестиционными менеджерами.


IRS неплохо бы перейти к следующему этапу и ударить по самой сути PPLI. Оно должно оспаривать слишком выгодные возможности полиса, создающие доминирование «сущности над формой» или фиктивности, указывая на то, как в соглашении PPLI аспект страхования в транзакции едва ли присутствует (или всего лишь случайно). Скорее, собственность страхователя на PPLI лучше всего категоризировать как обычное прямое инвестирование в базовые активы полиса с соответствующими налоговыми последствиями (например, включение доходов при получении дивидендов и прирост капитала, убрать посмертную льготу).

Заключение

Полисы PPLI похоже останутся с нами надолго. Хотя правительство, вроде бы, заметило слишком широкое использование этих инструментов хайнетами и ультрахайнетами, расследования конгресса и единичные штрафы маловероятно прекратят их применение.


Законодательное исправление ситуации хотя и представляется оптимальным с точки зрения политики, маловероятно осуществимо в условиях разделенного Конгресса. Однако это не означает, что у правительства нет шансов. У IRS есть несколько инструментов в своем распоряжении, таких как отмена лояльных решений, которые непреднамеренно способствовали слишком частому использованию PPLI, и участие в стратегических судебных разбирательствах".

Луис Кальдерон Гомес,TAX NOTES FEDERAL, VOLUME 178, JANUARY 23, 2023

Luís Calderón Gómez
Если вам нужен оригинал статьи нажмите здесь
Финальные мысли от нашей команды

Автор статьи справедливо отмечает, что подобные полисы применяются, как правило, состоятельными людьми и действительно средний объем активов внутри равен $7-$10 млн. Однако порог входа в такой полис начинается со $100.000, поэтому инвесторы располагающие такой суммой и выше могут позволить себе открыть полис PPLI и продолжать инвестировать через Interective Brokers, например.


Также снова подчеркиваем, что более серьезные ограничения по полисам PPLI касается только тех случаев, если контракт открывается на резидента США.


Если вы пропустили ссылку по тексту, прочитайте нашу отдельную статью о том, как работают подобные полисы.

PPLI контракт: VIP-инструмент для контроля, защиты и передачи активов.
Один из самых мощных инструментов для того, чтобы не только защитить активы, передать без налогов, но и спроектировать их как источник дохода
Если вам нужна помощь в защите активов, консультация по управлению, релокации капитала и прочим смежным задачам, свяжитесь с нами любым удобным способом через раздел "Контакты".
Просто опишите нам вашу ситуацию. Мы поделимся своей экспертизой, дадим второе мнение, а если нужно - решим вашу задачу под ключ:
- Работаем со всеми видами трастов во всех видах права;
- Упаковка бизнеса в ПИФ (Паевый Инвестиционный Фонд);
- Оценка неденежных активов и последующая защита с помощью трастов и трастовых полисов;
- Дорожная карта управления вашими активами;
- Работа с наследством и наследственной стратегией вне зависимости от вашей резиденции и гражданства;
- Семейные и династические фонды;
- И многое другое.
У нас огромный многолетний опыт. Понимаем уровень задач хайнетов и ультрахайнетов. Работаем с клиентами со всего мира.
Заполните эту форму и мы свяжемся с Вами
Вы можете указать данные для связи с вами или написать/позвонить нам самостоятельно
Подписывайтесь на наш телеграм канал
Мы рассказываем о своем опыте, наших кейсах и еще много интересного и важного, связанного с финансовым планированием: личным, семейным и бизнесом.