10-ти летнее исследование UBS о миллиардерах

Наше исследование рассказывает о том, как за последние 10 лет* несколько тысяч человек способствовали новой промышленной революции. Они внесли глубокие изменения в экономику и общество, разрушив старые отрасли и создав новые благодаря применению инновационных технологий. Став в процессе состоятельными. Однако с 2020 года эта глобальная тенденция ослабла.

Наряду с замедлением политики глобализации, динамика развития Китая, ранее служившая мощным двигателем этого процесса, теперь стала его ослаблять по мере реализации новой политики «всеобщего процветания» в Поднебесной. Одновременно с этим закончился длительный период низких процентных ставок в Северной Америке и Европе, который ранее снижал альтернативные издержки. Миллиардеры в Северной и Южной Америке, регионе "Европа, Ближний Восток и Африка" (Далее - EMEA), а также в некоторых странах Азии, таких как Индия, продолжают стимулировать инновации и накапливать капитал, однако это лишь частично компенсирует последствия новой политики в Китае.

С 2015 по 2024 год совокупное состояние миллиардеров в мире выросло на 121%, увеличившись с 6.3 до 14.0 трлн долларов США**. Для сравнения, индекс MSCI AC World за тот же период вырос на меньшую величину — на 73%. Количество миллиардеров за это время увеличилось более чем наполовину: с 1757 до 2682 человек. Пиковое значение было достигнуто в 2021 году, когда их число составило 2686 человек. С тех пор показатель остаётся на примерно том же уровне.

За это время влияние китайских миллиардеров проявилось отчётливо как в периоды роста, так и консолидации. В 2015–2020 годах глобальный совокупный капитал миллиардеров ежегодно увеличивался в среднем на 10%. Однако с 2020 года глобальный рост замедлился до 1% в год. Тем не менее за этим средним показателем скрывается продолжающийся рост в США, регионе EMEA и отдельных частях Азии, особенно в Индии.

Исследования показывают, что несколько тысяч миллиардеров в мире за последние 10 лет создали гораздо больше значимых результатов для общества, чем для самих себя. Доктор Уильям Нордхаус, нобелевский лауреат и экономист из США, подсчитал, что 98% стоимости инноваций достается обществу и 2% - новатору или предпринимателю.***

Конечно, не все миллиардеры — предприниматели первого поколения, но большинство именно такие. В 2024 году 1877 миллиардеров создали своё состояние самостоятельно, а 805 унаследовали его от предыдущих поколений.

В период с 2015 по 2020 год совокупное состояние миллиардеров в Китае росло более чем на 20% в год, но затем ежегодно сокращалось на 5%. Предприниматели страны участвовали в строительстве новых городов и создавали империи онлайн-торговли для 1,4 миллиарда человек, пользующихся мобильными телефонами. Однако с 2020 года кампания по обеспечению всеобщего процветания и ужесточение регулирования сопровождались снижением доли Китая в мировых индексах фондового рынка.*

Состояние китайских миллиардеров с 2015 по 2020 год выросло более чем в два раза - на 137,6%, с 887,3 млрд до 2,1 трлн долларов США. С тех пор оно сократилось на 16% до 1,8 триллиона долларов США. При этом общее число миллиардеров остается стабильным. Если в 2015 году их было 339, то к 2020 году их станет 496, а в 2024 году - 501. Однако Китай уникален тем, что в нем наблюдается высокая "текучка" миллиардеров: за последние годы люди вступали и покидали список миллиардеров практически в равных количествах. В отличие от других регионов, около трети миллиардеров в этой стране имеют состояние чуть больше миллиарда долларов, а это значит, что даже небольшое падение курса акций компании может снизить чистую стоимость активов человека до уровня менее миллиарда долларов.

В отличие от этого, состояние североамериканских миллиардеров продолжает накапливаться. С 2015 по 2020 год состояние североамериканских миллиардеров выросло более чем на половину (52,7 %) - с 2,5 до 3,8 триллиона долларов США. А с 2020 по 2024 год - еще более чем наполовину (58,5 %), до 6,1 трлн долларов США, во главе с миллиардерами из промышленных и технологических отраслей.

В Западной Европе рост благосостояния несколько замедлился с 2020 года на фоне высоких процентных ставок. За период с 2015 по 2020 год оно выросло на 43,6 % - с 1,5 до 2,1 триллиона долларов США, а к 2024 году увеличится еще на 29,0 % - до 2,7 триллиона долларов США, во главе с технологическими миллиардерами в таких различных областях, как программное обеспечение, обмен сообщениями и стриминг.

Индия стала ярким пятном в Азиатско-Тихоокеанском регионе (АТР): в настоящее время миллиардеры этой страны обладают третьим по величине совокупным состоянием среди всех стран, уступая лишь США и Китаю (см. «Рост семейного бизнеса в Индии»).

Промышленные миллиардеры увеличили свое состояние, попав на второе место по его величине - с 480,4 до 1,3 триллиона долларов США, так как страны развернули промышленную стратегию в гонке за конкурентные преимущества, особенно в «зеленой» экономике - для решения демографических проблем и поддержки тенденции возвращения бизнеса "на родину". Вмешательство в промышленную политику благоприятно сказывается на таких технологически продвинутых отраслях, как аэрокосмическая, оборонная промышленность и производство электромобилей.

Наконец, миллиардеры из сырьевого сектора, включающего добычу сырья, сырьевые товары, сельское хозяйство, энергетику и возобновляемые источники энергии, заняли третье место, разбогатев с 718,1 млрд до 1,8 трлн долларов США. Конкуренция за сырьевые товары обострилась на ранних этапах перехода к «зеленой» энергетике.

А вот сектор, отстающий от всех остальных - это недвижимость. До 2017 года показатели миллиардеров, работающих в сфере недвижимости, соответствовали общемировым, но с тех пор они отстают, возможно, из-за сочетания коррекции цен на недвижимость в Китае, потрясений в сфере коммерческой недвижимости, вызванных Covid-19, и повышения процентных ставок в США и Европе с 2022 года.

Совокупное состояние миллиардеров в сфере недвижимости увеличилось с 534 миллиардов долларов США в 2015 году до 692,3 миллиарда долларов США в 2024 году.

Подобно тому как на несколько крупных американских технологических компаний приходится большая часть капитализации мирового рынка акций, чем 10 лет назад, так и богатство миллиардеров стало умеренно более концентрированным.

Частично это объясняется эволюцией технологических компаний, разрабатывающих ИИ, и новаторов, стоящих за ними. Таким образом, в настоящее время технологические миллиардеры обладают самым высоким средним состоянием - 70,6 миллиарда долларов США. Однако их число относительно невелико.

Подобно тому как всего на несколько крупных американских технологических компаний приходится большая часть капитализации мирового рынка акций (по сравнению с 10 годами ранее), так и богатство миллиардеров стало умеренно более концентрированным. Частично это объясняется эволюцией технологических компаний, разрабатывающих ИИ, и тех новаторов, что стоят за ними. Таким образом, в настоящее время технологические миллиардеры обладают самым высоким средним состоянием - 70,6 миллиарда долларов США. Однако их число относительно невелико.

Но даже за пределами сегмента технологических миллиардеров богатство становится несколько более концентрированным. Так, в 2015 году на 100 самых богатых миллиардеров приходилось 32.4% всего состояния миллиардеров. Сравните это с 2024 годом, когда на долю 100 крупнейших миллиардеров будет приходиться 36%.

Неудивительно, что наибольший процент 100 крупнейших миллиардеров проживает в Северной Америке - 43%. В Западной Европе проживает всего 21%, в Юго-Восточной Азии (включая Индию) - 15%, а в Китае - 8%.

Почти половина из 100 самых богатых миллиардеров приходится на более популярные потребительский сектор, розничную торговлю и сырьевой сектор - по 24%. За ними следуют технологический сектор и сектор финансовых услуг, на которые приходится по 16%.

Пандемия «Ковид-19» стала для многих людей тревожным звонком и заставила пересмотреть свою жизнь. Миллиардеры не стали исключением. Имея дома, семьи и бизнес в разных странах, миллиардеры всегда переезжали. Но с 2020 года они стали переезжать чаще: в апреле 2024 года из 2.682 человек 176 переехали. Это один из 15.

Потрясение, вызванное пандемией, заставило обратить внимание на первоклассное здравоохранение, а молодые семьи все больше ценят хорошее качественное образование и безопасную окружающую среду. Поскольку большинство миллиардеров - бизнесмены, они также ценят простоту ведения бизнеса, особенно с учетом повышенного геополитического риска.

Многое зависит от жизненного этапа, на котором находится владелец активов. В целом миллиардеры стареют, а их семьи растут. Естественно, здравоохранение и образование приобретают все большее значение. Они также могут захотеть жить в юрисдикциях, где законные структуры благосклонны к трансферу благосостояния.

Они переезжают в такие страны, как Швейцария, ОАЭ, Сингапур и США (подробнее о том, откуда они переезжают, см. диаграмму ниже). В общей сложности миллиардеры, контролирующие более 400 миллиардов долларов, эмигрировали за последние четыре года, причём регион Ближнего Востока и Африки привлёк наибольший объём капитала миллиардеров. Поскольку страны соревнуются в создании отраслей будущего, это представляет собой значительный потенциальный объём инвестиций. Для сравнения, по оценкам отчёта, опубликованного накануне весенних встреч МВФ и Всемирного банка, развивающиеся страны в этом году выплатят рекордные 400 миллиардов долларов на обслуживание внешнего долга.⁷*

«Люди переезжают в юрисдикции не только из-за налоговых льгот, но и по соображениям безопасности и политики», - объясняет один американский миллиардер. Несколько лет назад я переехал со своей семьей в страну, штат и город, которые предоставляют те преимущества, которые ищет большинство. Я боюсь, что эта тенденция сохранится, если политические силы не решат проблему неудачной политики, которая до сих пор не помогла обуздать преступность, отсутствие верховенства закона и безопасности, а также не создадут экономический климат, раскрывающий потенциал".

За последние 10 лет семьи миллиардеров увеличились в несколько раз, поэтому рождение новых детей стало еще более сложным вызовом. По нашим оценкам, число детей миллиардеров увеличилось с 4.136 в 2015 году до 6.441 в 2024 году (для сравнения, число миллиардеров выросло более чем в два раза - с 1 757 до 2 682).

Еще одним показателем сложности является рост числа миллиардеров, принадлежащих к нескольким поколениям, хотя этот показатель преуменьшает тенденцию, поскольку большинство наследников не становятся миллиардерами. В 2015 году насчитывалось 582 миллиардера, принадлежащих к нескольким поколениям, а к 2024 году их будет 805. Большинство из них относятся ко второму поколению (542), меньше - к третьему (163) и еще меньше - к четвертому (100).

Наибольшая доля миллиардеров, принадлежащих к нескольким поколениям, приходится на Северную и Южную Америку и регион EMEA - чуть более трети. В Северной и Южной Америке на них приходится 36,9 % миллиардеров, а в регионе EMEA - 35,9 %. В то же время в АТР они составляют более четверти - 27,2 %.

Примечательно, что число миллиардеров, состоящих из нескольких поколений, сократилось в Китае - с 35 в 2015 году до 33 в 2024 году. Чтобы помочь семьям справиться со стоящими перед ними проблемами, развивается система планирования благосостояния. Оно фокусируется на сложных потребностях семей и делает сложное простым (см. раздел "Цель управления капиталом: простота и продуманность").

В Индии семейные предприятия играют важную роль в экономическом прорыве страны. По мере того как Индия врывается в высшую лигу экономик мира, она также имеет одно из самых высоких количеств публично зарегистрированных семейных предприятий, многие из которых насчитывают несколько поколений.

Это помогает объяснить, почему за последние 10 лет индийские миллиардеры добились наибольшего процветания в процентном выражении. За 10 лет до апреля 2024 года - периода нашего исследования - число индийских миллиардеров увеличилось более чем в два раза (+123 %) и достигло 185 человек. Их общее состояние увеличилось почти в три раза (+263 %) и достигло 905,6 млрд долларов США.

Это было время исключительного экономического роста. За два завершенных срока правления правительство Национального демократического альянса премьер-министра Нарендры Моди провело структурные реформы, которые помогли вывести экономику на пятое место в мире по величине.

Свою роль сыграли и семейные предприятия, некоторые из которых принадлежат миллиардерам. В отчете Credit Suisse за 2017 год говорится, что в Индии насчитывается 108 публично зарегистрированных семейных предприятий, что на тот момент было третьим показателем в мире.* Поскольку индекс NSE Nifty 500 в Индии за 10 лет вырос более чем в два раза (+109 % в долларовом выражении), параллельно с этим процветали и семьи миллиардеров. Их бизнес представлен во многих секторах. Среди них как устоявшиеся семейные конгломераты, так и предприятия новой экономики в таких областях, как фармацевтика, edtech, fintech и доставка еды.

После того как Национальный демократический альянс получит третий срок правления в 2024 году, ожидается, что быстрый рост продолжится. Рост урбанизации, цифровизация, рост производства и подготовка к энергетическому переходу поддерживают динамику. Вполне возможно, что в ближайшие 10 лет число предпринимателей-миллиардеров в Индии увеличится так же, как в Китае в период до 2020 года.

*CreditSwiss Family 1000 Report, 2017.

Для генерального директора Nvidia Дженсена Хуанга, основателя полупроводниковой компании, ставшей центральным игроком в буме искусственного интеллекта, видение и убеждённость полностью себя оправдали. В отличие от некоторых других технологических руководителей, которые диверсифицировали бизнес, Хуанг с момента основания компании в 1993 году поставил всё на графические процессоры (GPU).

Это принесло немалую волатильность на пути, но в конечном итоге привело к тому, что капитализация Nvidia превысила 3 триллиона долларов США (по состоянию на октябрь 2024 года), а сам Хуанг и несколько его коллег стали миллиардерами.

Такая дальновидная убеждённость — отличительная черта самых успешных руководителей в сфере технологий. Вспомните Стива Джобса, сооснователя Apple, или Марка Цукерберга, генерального директора и сооснователя Meta Platforms — материнской компании социальной сети Facebook. Как и Хуанг, они имели чёткое представление о том, как обслуживать огромные потенциальные рынки, и поставили будущее своих компаний на эти идеи. В случае с Джобсом — это был запуск iPhone в 2007 году, что навсегда изменило рынок мобильной связи: было продано 2,3 миллиарда устройств, и это стало двигателем роста прибыли Apple на протяжении последних 15 лет. Что касается Цукерберга, он в 2012 году принял решение приобрести Instagram за 1 миллиард долларов — тогда это казалось запредельно высокой ценой. Однако с тех пор приложение для обмена фото и видео стало важнейшим фактором роста Meta.

Возвращаясь к Nvidia: в отличие от конкурентов, Хуанг решил не выходить на рынок центральных процессоров (CPU), которые используются в базовых вычислениях и программных процессах. Со временем эта стратегия полностью себя оправдала: благодаря способности одновременно визуализировать изображение и выполнять расчёты, графические процессоры стали ключевыми для таких инноваций, как биткойн. А в последние годы GPU от Nvidia стали рабочими лошадками для обучения генеративных моделей ИИ.

Тем не менее, у такой убеждённости есть и обратная сторона — риск. Например, когда в конце августа 2024 года Nvidia опубликовала разочаровывающий квартальный отчёт, её акции упали на 6% на следующий день. Это «срезало» около 200 миллиардов долларов с рыночной капитализации компании и ударило по состоянию Хуанга и его коллег-миллиардеров. Тем не менее, как и другие технопредприниматели, они уже не раз проходили через такую волатильность — ради реализации своего видения.

Медленно, но верно женщины занимают всё большее место в мире миллиардеров. Благодаря своему предпринимательскому чутью, они не только увеличивают своё число, но и объёмы управляемых активов, что, вероятно, будет способствовать усилению осмысленного подхода к инвестициям и наследию.

С 2015 по 2024 год число женщин-миллиардеров выросло с 190 до 344 человек — рост на 81%, в основном за счёт self-made-предпринимательниц. Для сравнения, число мужчин-миллиардеров за тот же период увеличилось на 49%, достигнув 2 338, хотя их по-прежнему существенно больше.

С точки зрения состояния, совокупные активы женщин-миллиардеров выросли на 153%, достигнув 1,7 трлн долларов США. Это выше, чем у мужчин, чьё общее состояние увеличилось на 117% — до 12,3 трлн долларов.

Однако если сравнивать среднее состояние, мужчины пока лидируют: у них рост составил 45% (до 5,3 млрд долларов), у женщин — 40% (до 4,8 млрд долларов).

Подобно древнегреческой богине Афине, символу мудрости, рост женщин-миллиардеров, скорее всего, будет сопровождаться усилением фокуса на позитивное влияние на общество*. Женщины, как правило, инвестируют осознанно: исходя не только из целей, но и из ценностей и стремления к положительным переменам. Например, они могут финансировать предпринимательские проекты следующего поколения или следовать своим увлечениям и поддерживать важные для них инициативы.

Заглядывая в будущее, можно ожидать, что влияние женщин среди миллиардеров будет расти. По мере старения мужчин и передачи ими капитала, часто остаётся незамеченным, что до перехода активов к следующему поколению, они нередко передаются внутри поколения — между супругами**.

*UBS Women and investing – Переосмысление советов по богатству.

**Отчет UBS о мировом благосостоянии за 2024 год.

Наш опрос 2024 года, проведённый среди 82 клиентов UBS с миллиардным состоянием, даёт представление об их стремлениях — включая вопросы семьи и филантропии, которые мы отслеживаем уже на протяжении 10 лет в рамках данного отчёта*. Он подчёркивает не только амбиции миллиардеров в отношении своих семей, но и то, как они стали более стратегично подходить к созданию позитивного влияния на общество и планету.

*Опрос проводился с 18 июня по 30 сентября 2024 года.

Учитывая значимость их взглядов на инвестиции, мы также поинтересовались, где они видят возможности и риски.

Как промышленники конца XIX - начала XX века создавали наследие для своих семей, так и многие современные миллиардеры придают большое значение тому, чего они добились для своих семей. Подавляющее большинство (83%) клиентов, принявших участие в нашем опросе, утверждают, что гордятся жизнью, которую они построили для

своей семьи. Статистические данные свидетельствуют о том, что эти настроения являются общепринятыми.

Однако есть признаки того, что у более широких кругов семьи есть свои представления о том, что делать с семейным богатством, что подтверждают наши выводы, сделанные в аналогичном отчете «Амбиции миллиардеров 2023 года». Более трети респондентов (38%) утверждают, что у членов семьи есть новые и инновационные идеи о том, как управлять семейным капиталом. Аналогичным образом, почти треть (30%) опрошенных утверждают, что члены семьи хотят участвовать в повседневном управлении состоянием.

Есть также признаки того, что хитросплетения семейных экосистем неизбежно приводят к трениям и разочарованиям. Почти треть (30%) респондентов утверждают, что трудно управлять ожиданиями семьи, когда речь идет об активах. Кроме того, около трети опрошенных (29%) признаются, что их беспокоит то, что некоторые члены семьи считают, что имеют право на свое богатство, не заработав его.

«Наша семья прекрасно осознает риски, связанные с богатством, и мы заблаговременно устраняем их, насколько это возможно», - отмечает американский миллиардер. «Ни одна семья не может гарантировать успех, но мы считаем, что они могут гарантировать неудачу, игнорируя риски и находясь в режиме отрицания».

Происходит фундаментальный сдвиг в том, как миллиардеры стремятся влиять на мир*. Они понимают, что существует множество путей к созданию изменений — и действуют сразу по всем направлениям: через благотворительность, инвестиции и бизнес.

Примечательно, что за последние 10 лет миллиардеры стали более стратегичны в своей благотворительности — возможно, осознав, что такой подход позволяет достичь большего эффекта. Если 10 лет назад менее половины (46%) опрошенных имели чёткую стратегию при передаче средств или предоставлении грантов, то сегодня — уже более половины (56%). Через 10 лет аналогичную стратегичность планируют сохранять 55%.

Как пояснил один из европейских миллиардеров, участвовавших в нашем интервью: «Мы действительно стали более стратегичны в вопросах благотворительности, создав профессионально управляемые благотворительные организации. Профессиональное управление позволяет контролировать и отслеживать расходы с акцентом на результативность и устойчивость. Использование интеллектуальных систем управления даёт нам структурный обзор всех проектов и их результатов.»

Доля тех, кто инвестирует с целью социального или экологического влияния, выросла более чем вдвое: с 13% до 28%, а через 10 лет так планируют поступать 32%. Для сравнения, доля тех, кто инвестирует устойчиво, почти не изменилась: 23% 10 лет назад и столько же сегодня, с небольшим ростом до 24% в будущем.

*Отметим, что в отчете Billionaire Ambitions Report 2022 95% опрошенных миллиардеров заявили, что должны использовать свое богатство и/или ресурсы для решения глобальных проблем.

Аналогичным образом, число тех, кто ведет свой бизнес в соответствии с принципами устойчивого развития, увеличилось с 26% 10 лет назад до 39% в настоящее время.

Один из участников опроса из США отметил: «Я надеюсь, что коллективное и накопительное влияние действительно может что-то изменить. Но для этого нужна команда — это не проект для одного человека.»

Отчётливо заметно и то, что семьи респондентов стали гораздо активнее вовлечены в эти процессы. Если 10 лет назад только 21% опрошенных заявляли, что привлекают к этому следующее поколение или членов семьи, то сегодня так делают уже 60%. Они стремятся определять и разделять с близкими ценности, чтобы строить более устойчивое будущее. Через 10 лет так планируют поступать 34%, однако это снижение, вероятно, связано с возрастом участников опроса*.

*35 % из них - люди в возрасте 65 лет и старше.

Неудивительно, что три четверти миллиардеров, принявших участие в нашем опросе, имеют семейные офисы (75%). На вопрос о главной причине их создания 57% ответили: «чтобы сохранить капитал». Однако 52% указали: «чтобы упростить административную и бухгалтерскую сложность».

Предпочтение инвестициям в Северной Америке

Отвечая на вопрос о том, где сегодня, по их мнению, находятся наибольшие инвестиционные возможности, миллиардеры отдают предпочтение Северной Америке как в краткосрочной, так и в среднесрочной перспективе.

В течение ближайших 12 месяцев 80% склонны инвестировать в этот регион, а в перспективе пяти лет — 68%. Это заметный рост по сравнению с 2023 годом — на 30 процентных пунктов за год. Они делают ставку на страну, которая лидирует в технологических инновациях — например, в области генеративного искусственного интеллекта и препаратов для снижения веса, способных повысить производительность труда в условиях дефицита рабочей силы. Кроме того, Северная Америка обладает преимуществом в виде энергетической безопасности на фоне растущей геополитической напряжённости.

В краткосрочной перспективе участники опроса менее оптимистичны в отношении Азиатско-Тихоокеанского региона (за исключением Китая): лишь четверть (25%) видят там наибольший инвестиционный потенциал в течение следующих 12 месяцев — значительно меньше, чем в прошлом году. Лишь 11% считают Китай наиболее перспективным направлением для инвестиций, примерно столько же, сколько и в 2023 году.

• В более долгосрочной перспективе уверенность возрастает: 45% ожидают наибольших возможностей в Азиатско-Тихоокеанском регионе (без учёта Китая), а 31% — в самом Китае.
• Почти пятая часть миллиардеров (18%) видят наибольшие перспективы доходности в Западной Европе в течение ближайших 12 месяцев. Однако в пятилетней перспективе этот показатель повышается до 29%.
• Примечательно, что в разных регионах мира прослеживается локальный уклон: миллиардеры чаще всего проявляют оптимизм в отношении инвестиций именно в собственных странах.

Рост вложений в акции развитых стран, недвижимость и золото / драгоценные металлы

Мнения миллиардеров по поводу классов активов также начали меняться — на фоне признаков того, что в США и Европе начинается цикл снижения процентных ставок, способный поддержать экономический рост. В течение следующих 12 месяцев 43% респондентов намерены увеличить вложения в недвижимость, а 42% — в акции развитых рынков.

Одновременно с этим растут инвестиции в активы, считающиеся «тихой гаванью» в условиях нестабильности. Согласно нашему опросу, 40% планируют увеличить вложения в золото и другие драгоценные металлы, а 31% — в наличные средства. Это может отражать опасения по поводу роста геополитических рисков и завышенных оценок фондового рынка.

Что касается альтернативных активов, миллиардеры продолжают вкладываться в них — вероятно, с целью диверсификации, хотя и с некоторыми изменениями. Так, 38% по-прежнему намерены увеличивать прямые инвестиции в частный капитал, однако только 28% планируют нарастить вложения через фонды прямых инвестиций или фонды фондов, тогда как 34% наоборот — собираются их сократить. Более четверти (26%) намерены увеличить инвестиции в инфраструктурные проекты, а более трети (35%) — в частный долг. Однако хедж-фонды теряют популярность: 27% респондентов собираются снизить в них вложения, и лишь 23% — увеличить.

На фоне этого всё более привлекательным направлением становятся искусство и антиквариат: почти треть (32%) планируют увеличить свои инвестиции в этот сегмент, что является значительным ростом по сравнению с 11% в прошлом году.

Инвестиционные риски растут

Тем не менее, риски продолжают оставаться в центре внимания. Больше всего миллиардеров беспокоит возможность крупного геополитического конфликта, способного повлиять на их инвестиционные портфели как в ближайшие 12 месяцев (61%), так и в течение следующих пяти лет (53%).

Несмотря на недавнее замедление инфляции в США и Европейском союзе, высокая инфляция остаётся предметом беспокойства для 39% респондентов в краткосрочной перспективе. В более долгосрочной перспективе она отходит на второй план, уступая место более широкому спектру рисков.

Более половины участников опроса (53%) выражают опасения по поводу возможной глобальной рецессии, а чуть менее половины (46%) считают рост налогов серьёзной угрозой для эффективности своих портфелей в течение пяти лет. При этом всё чаще возникают опасения и по поводу других рисков: возможного долгового кризиса (46%), кризиса на финансовых рынках (39%) и технологических сбоев (34%).

Рекордный рост состояния миллиардеров на фоне подъёма фондовых рынков

В течение 12 месяцев, ознаменованных ростом фондовых рынков, совокупное состояние миллиардеров достигло нового рекорда — во многом благодаря стремительному увеличению капитала американских технологических миллиардеров. В глобальном масштабе общее состояние миллиардеров выросло на 16,5%, достигнув 14,0 трлн долларов. Этот показатель превысил рост мирового фондового индекса MSCI AC World, который прибавил 15,5%.

При этом, на фоне усиливающейся концентрации капитала в руках ста самых богатых миллиардеров, прирост числа миллиардеров в 2024 году отставал от темпов роста их совокупного состояния. Количество миллиардеров составило 2 682 человека — увеличение всего на 5,4%, что по-прежнему на четыре человека меньше пика 2021 года (2 686).

Средние глобальные показатели при этом скрывают значительные региональные различия. Самый заметный контраст наблюдался между Северной Америкой и Индией, где состояние миллиардеров росло, и Китаем, где в целом оно сократилось.

Технологии — лидирующий сектор

Рынок технологических акций, взлетевший после запуска ChatGPT в ноябре 2022 года, продолжал расти в 2023 и 2024 годах, увеличивая состояние миллиардеров, стоящих за практическими применениями генеративного ИИ. Совокупное состояние технологических миллиардеров выросло более чем на треть (на 36,1%) и достигло 2,45 трлн долларов.

С точки зрения отраслей, второе место по темпам роста заняли миллиардеры из сферы развлечений и медиа — главным образом за счёт индустрии видеоигр. Их общее состояние увеличилось более чем на четверть (на 26,3%) до 970 млрд долларов.

Миллиардеры из сектора финансовых услуг также показали хороший результат на фоне восстановления финансовых рынков. Совокупное состояние в этом сегменте выросло почти на четверть (на 23,9%) и составило 2,0 трлн долларов.

Несмотря на впечатляющий рост состояния технологических миллиардеров, наибольшая концентрация капитала по-прежнему остаётся в сфере потребительских товаров и розничной торговли. В течение 12 месяцев совокупное состояние представителей этой отрасли выросло более чем на десятую часть (на 12,1%) — до 2,9 трлн долларов.

От США до Китая: состояние миллиардеров зависит от географии

В 2024 году миллиардеры из США показали наибольший прирост капитала, вновь подтвердив статус страны как главного центра предпринимательства среди миллиардеров в мире. Их совокупное состояние увеличилось более чем на четверть (на 27,6%), достигнув 5,8 трлн долларов, что составляет свыше 40% от общего состояния миллиардеров по всему миру. Число миллиардеров в США выросло на 11,2% — до 835 человек. В стране появилось 101 новый миллиардер — значительно больше, чем 20 человек, чьё состояние опустилось ниже миллиардной отметки.

Удачным оказался год и для миллиардеров Центральной и Южной Америки. В Бразилии к списку добавились 19 новых миллиардеров, увеличив их общее число до 60, а совокупное состояние выросло более чем на треть (на 37,7%), достигнув 154,9 млрд долларов. В целом в регионе Центральной и Южной Америки состояние миллиардеров выросло на 20,8%, составив 411,4 млрд долларов, а их количество увеличилось с 74 до 92 человек.

Во всём американском регионе число миллиардеров возросло с 867 до 973 человек, а совокупный капитал увеличился более чем на четверть (на 26,9%) — до 6,5 трлн долларов.

Если обратиться к Азиатско-Тихоокеанскому региону, картина складывается неоднозначная. Состояние миллиардеров в Китае (включая специальный административный район Гонконг) сократилось на 16,8%, до 1,8 трлн долларов США, а количество миллиардеров уменьшилось с 588 до 501. В условиях высокой текучки среди миллиардеров в этом рынке у 138 человек состояние опустилось ниже одного миллиарда (хотя частично это было компенсировано появлением 53 новых миллиардеров).

В других странах региона, напротив, отмечен рост. Состояние миллиардеров в Индии увеличилось на 42,1%, до 905,6 млрд долларов, а их число выросло со 153 до 185. Сорок человек стали миллиардерами на фоне роста фондовых рынков и быстрого экономического подъёма.

В целом по Азиатско-Тихоокеанскому региону рост совокупного состояния миллиардеров был незначительным — лишь 1,8%, до 3,8 трлн долларов. При этом общее число миллиардеров снизилось с 1 019 до 981.

Если обратиться к региону EMEA, совокупное состояние миллиардеров Западной Европы увеличилось на 16,0%, достигнув 2,7 трлн долларов США, частично благодаря росту почти на четверть (23,8%) состояния швейцарских миллиардеров. Число миллиардеров в Западной Европе выросло с 456 до 495.

В регионе Ближнего Востока и Африки совокупное состояние миллиардеров из ОАЭ выросло на 39,5% и достигло 138,7 млрд долларов США, а число миллиардеров увеличилось на одного — до 18. В целом по региону EMEA состояние миллиардеров выросло на 17,0%, до 3,7 трлн долларов, а число миллиардеров увеличилось на 70 — до 728 человек.

Новые миллиардеры — в основном предприниматели

Большинство новых миллиардеров в этом году — это люди, заработавшие состояние самостоятельно. Всего впервые стали миллиардерами 268 человек, и 60 процентов из них — предприниматели. Это противоположная картина по сравнению с прошлогодним отчётом, когда большинство новых миллиардеров были представителями следующих поколений и получили состояние по наследству.

Однако по мере ускорения масштабной передачи богатства ожидается, что доля многопоколенческих миллиардеров снова начнёт расти.

• Взглянем на следующие 10 лет

Миллиардеров ожидает мир, полный неопределённости. Уже сейчас очевидно, что правительствам придётся искать баланс между бюджетной устойчивостью и растущими расходами, особенно связанными со старением населения. Одновременно с этим геополитическая напряжённость, скорее всего, останется высокой, а барьеры для международной торговли — сохранятся.

В этих условиях предпринимателям-миллиардерам потребуется полагаться на ключевые качества, которые ранее были выделены в нашем отчёте как основа их успеха: умение разумно рисковать, сосредоточенность на бизнесе и настойчивость.

• Отрасли будущего

Опираясь на наблюдения за последние 10 лет, мы предполагаем, что миллиардеры, готовые идти на риск, окажутся в авангарде формирования двух технологических направлений будущего, которые уже начинают складываться: генеративный искусственный интеллект и возобновляемые источники энергии / электрификация.

Текущий отчёт показывает, что генеральные директора технологических компаний уже движутся в этом направлении, следуя своим убеждениям и не боясь риска. В условиях стремительных перемен состав сообщества миллиардеров, скорее всего, будет существенно меняться.

• Влияние миллиардеров будет только расти

Можно ожидать, что внимание к стратегическому подходу в вопросах влияния будет расти — охватывая все виды деятельности: благотворительность, инвестиции и бизнес. С учётом масштабной передачи капитала, всё больше средств, вероятно, будет направляться на те сферы, которые особенно важны для миллиардеров — образование, местные сообщества и здравоохранение. Лучшее планирование и более чёткие стратегии должны обеспечить более высокую отдачу от вложений.

• Менеджмент благосостояния для сложных семей, которые всегда готовы переехать или поменять образ жизни

По мере того как семьи миллиардеров становятся всё более сложными по составу и географически подвижными, планирование капитала продолжит развиваться. При этом сохранится стремление к простоте, обеспечивающей гибкость для многослойных семей, живущих в разных странах и время от времени меняющих место жительства.

В то же время большее внимание будет уделяться индивидуальным потребностям каждого члена семьи, признавая, что у каждого — свои сильные стороны и стремления. Вопросы семейного управления останутся ключевыми, особенно с участием следующих поколений.

• Передача богатства поколением бэби-бумеров: 6,3 триллиона долларов

За 10 лет проведения нашего исследования мультпоколенческие миллиардеры унаследовали в общей сложности 1,3 трлн долларов. Разумеется, эта сумма не отражает весь объём наследуемого состояния, поскольку многие наследники сами ещё не стали миллиардерами.

Смотрясь в будущее, мы оцениваем, что миллиардеры в возрасте 70 лет и старше передадут около 6,3 трлн долларов в течение следующих 15 лет — в основном своим семьям, но также и на значимые для них цели. Это выше оценки 2023 года, согласно которой ожидалось 5,2 трлн долларов за 20–30 лет, — из-за роста цен на активы и старения миллиардеров.

Заключение

На протяжении последних 10 лет мы тесно сотрудничали с нашими клиентами, чтобы зафиксировать и проанализировать ключевые тенденции, формирующие состояние миллиардеров, — всё это нашло отражение в данном отчёте.

Это стало отправной точкой, которая позволила помогать клиентам находить новые возможности и управлять рисками — будь то в бизнесе, инвестициях, вопросах семьи или социального воздействия.

В ближайшие годы появятся новые вызовы, многие из которых уже отражены в этом отчёте. Мы надеемся, что предоставленная информация и наши ресурсы в области управления капиталом помогут клиентам справиться с этими вызовами и добиться устойчивого успеха.